玻尿酸:真正的暴利行业
中国股市即将迎来第三家玻尿酸企业。
深交所公开信息显示,爱美客招股书已获受理。
(相关资料图)
艾米是谁?
是国内玻尿酸三大巨头之一,另外两大巨头是已经上市的华西生物和昊海生科。
公司近期财报数据显示,2019年,浩海柯胜毛利率为77%,华西生物为79%。
这已经是相当不错的成绩了。
爱美客的表现更加惊艳。根据其招股书,2017年至2019年,其毛利率连年上升,分别为86%、89%和92%。
更令人惊讶的是,爱美客旗下6款玻尿酸产品的毛利率均高于90%。
其中“博尼达”的毛利率常年保持在98%以上!
做个对比:号称股市“硬通货”的贵州茅台,毛利率只有91.3%。
如此高的数据说明了两个问题:一是玻尿酸行业相当暴利;第二,玻尿酸的成本极低。
数据很明显在艾米的招股说明书里。
在爱美客的六款产品中,贡献营收最多的三款产品分别是:Hi-body、Avery和Bonida。
三者去年的平均售价分别约为353元/件、311元/件和2547.5元/件。
三家公司2019年的毛利率分别约为93%、90%和98.7%。
根据以上数据,三者的成本分别只有25元/支、31元/支、33元/支左右。
比98%更可怕的是…
毛利率高于98%,在任何行业都是绝对的暴利生意。
更让玻尿酸行业感到麻木的是,这98%只是暴利的冰山一角。
以博尼达为例,单件价格2500多元,成本却只有33元。
值得注意的是,这33元其实包含了三项成本:一是制造成本,如机器设备折旧;第二,工人的工资;第三,直接材料。
招股书显示,前两者的成本分别为5.38元/支和7.89元/支,总成本为13.27元/支。
还需要注意的是,博尼达的产品如下图所示,其直接材料主要有注射器、一次性无菌注射针头、玻尿酸等成分。
招股书显示,前两者的成本分别为4.58元/支和0.91元/支,总成本为5.49元/支。
也就是说,爱美客的所有产品,除去玻尿酸及其成分成本,其他固定成本为18.76元/片。
我们来回顾一下爱美客三款主力产品的整体成本:Hi-body 25元/支,Avery 31元/支,博尼达33元/支。
也就是说,爱美客三款产品中起“不老”作用的原料玻尿酸和其他成分的成本,分别只有6.24元/支、12.24元/支和14.24元/支。
更有甚者,爱美客的玻尿酸(透明质酸钠)进价仅为144.14元/克,而一个玻尿酸成品的规格通常只有0.5ml,其成本甚至不到1毛钱。
然而,当一个爱美的女人走进美容院,以博尼达的价格出手,却要近万元!
来源:阿里健康医疗服务
来源:新氧
有些消费者看到这个可能会觉得窒息。
成本价33元,零售价1万元;谁在起作用?
在一些医美机构的宣传文案中,博尼达被称为“填充界的爱马仕”。
这款成本价只有33元的玻尿酸产品,从爱美人士转移到医疗美容机构,平均涨价2547.5元,毛利率98%。
当它注射到女性脸上,价格又涨到近万元,毛利率高达75%。
但实际上,一万个业务员和一个行政博士的毛利率和净利润还是有距离的。
根据爱美客的招股书,虽然其毛利率高达92%,但扣除销售、管理和R&D费用,净利润仅为53%。
其中,占据成本最大的是销售费用。
在医美机构,类似的情况更加明显。
氧气新创始人金星曾公开表示,“仅广告费、员工工资等与营销相关的成本,加起来就占总成本的50%,剩下的20%会支付给医生。加上水电租金,医院能拿的已经不多了。”
净利润不到10%。
医疗行业的一般消费流程分为三个步骤:
首先,消费者通过各种广告联系相应的医美机构;
其次,消费者去医美机构,和咨询师面对面交流;
最后,消费确定为医美买单。
值得注意的是,启明星辰表示,通过引导消费者完成第一道流程,医疗机构已经花费了200多元的获客成本。
大部分在线咨询的人并没有真正去线下。所以一个用户到店咨询,他的成本已经涨到3000元左右了。
同理,大部分来店里的客户都不会做最后的成交,那么一个成交的客户的成本会上升到5000元左右。
也就是说,在开始打针之前,医院已经垫付了5000多元。
与此同时,目前中国整形美容机构超过2万家,黑诊所占60%,正规机构约8000家。
然而,目前中国有合法资质的整容医生只有6000多人,一个医院的医生还不到一个。
这使得专业医生的收费相当高。
羊毛出在羊身上,最后一只出厂价2500元左右的博尼达,实际售价高达万元,看似“没问题”。
爱美之心,暴利生意不出门。
最近互联网圈流传着一篇关于咪蒙的文章。
今年4月,退役的咪蒙重回江湖,开了一个新的时尚微信官方账号。她说“胖女孩也可以穿漂亮衣服”。
但那篇采访文章透露,咪蒙在过去的一年里做了无数次医疗,包括但不限于抽脂、瘦脸、瘦肩、瘦腿……“能做的都做了”。
爱美是人的天性。对于现在的中国女孩来说,大刀阔斧的整容略显夸张,但所谓的“微调”项目,如割双眼皮、注射玻尿酸等已经非常流行。
显然,只要人们爱美的天性没有灭绝,有了整形美容机构的炒作,玻尿酸这种暴利生意就可以继续下去。
一个值得关注的奇怪现象是,中国人总认为进口产品比国产好。在玻尿酸行业,外资品牌也表现出同样的情况。
从销量来看,国内三巨头占据了42%的市场份额,但从销量来看,三巨头仅占21%。
另一方面,韩国、美国、瑞典品牌的销量仅占市场总量的46%,但销售份额却高达70%。
很明显,国外品牌比国内品牌更赚钱。
作者:智叔