出行清除搜索历史(红人经济的“滴滴打车”)
2021年4月20日，国内红人经济第一股天下秀发布2020年财报。
(资料图)
受益于红人经济产业规模的快速扩张以及公司传统平台业务和创新业务的共同驱动，报告期内，天下秀实现营收30.6亿元，同比增长54.78%；扣非归母净利润3.73亿元，同比增长47.80%。
强劲的业绩再次印证了公司作为红人经济领域的平台型企业的商业价值。展望未来，随着公司红人经济生态布局的不断完善，公司业绩有望保持确定性增长；受益于生态企业的新角色，公司的估值体系也将被重塑。
1.红皮经济正处于快速发展时期。
近年来，手机上网资费的降低和4G网络的普及，带来了流量入口的又一次转型。基于流量的精细化运营，短视频和直播平台凭借更丰富的内容、更个性化的表达和更强的互动性迅速崛起。2017年后，新内容媒体如汽车快车、Tik Tok、小红书、哔哩哔哩等快速增长。，催生了以红人为核心的红人经济业态。
所谓“红人经济”，是指以名人、明星、KOL等红人为依托，以去中心化的粉丝互动下产生的购物消费、娱乐体验、广告营销、数据服务、内容生产等粉丝个性化需求为目标的商业经济体系。目前红人经济最主要的变现方式是广告营销和直播电商，相关产业规模已经过万亿。
在互联网时代去中心化逻辑的支撑下，名人(名人、明星、KOL)所占据的流量和话语权正逐渐超越传统的中心化媒体，而且这种趋势正在加速。根据Crowley的《2020中国红人发展年度报告》，2020年，中国MCN机构(红人经济公司)数量超过2万，粉丝超过1万的红人已经超过900万，日均超过3750万。
图1:粉丝过万人数变化。
来源:克劳利
随着红人影响力的扩大，品牌营销对红人的倾斜不断增加。根据克劳利《2019-2020广告主KOL营销市场盘点及趋势预测》中的数据，2019年中国整体KOL市场同比增长63%，远超广告市场业务8.54%的增速。这说明，在个性化消费时代，越来越多的消费者通过红人来认知、认同和消费品牌，红人营销的渗透率正在快速提升，从而导致红人经济商业化变现能力的增强，为红人经济未来的扩张打下坚实基础。
2.红人经济平台企业价值凸显。
(1)去中心化的上下游模式，帮助平台型企业实现价值。
随着红人经济的快速扩张，越来越多的玩家参与到整个红人经济产业链中，分散的上下游格局对产业的协同效率提出了更高的要求。
从上游品牌来看，传统营销时代，消费者的购买通常是需求驱动，而新媒体营销时代，红人通过种草实现对消费者消费需求的影响，销售转化链条持续缩短。通过红人营销，品牌方可以在短期内实现销量和转化率的大幅提升，中长期则可以借助红人势能增加品牌曝光度，形成一种性价比高的产品和效果兼备的营销方式。
然而，当很多品牌客户从传统媒体平台转向新媒体营销时，由于平台和名人数量多且分散，以及不同名人的品牌调性和粉丝群体特征差异大，很多品牌客户对名人的营销方案选择能力较弱，需要专业的平台公司来匹配。
从中流平台和红人群体来看，各内容平台头部的红人正在积极变现。以Tik Tok为例，近88%的头部账户参与内容变现，而中腰账户仅实现24%。
不过目前所有平台中，中腰红人占了相当大的比例。这部分红人变现程度低，不是因为他们的商业价值不高，而是因为中腰群体过于分散，导致上游品牌很难准确找到有品牌商业价值的中腰红人。根据克劳利的数据，2019年电商中小企业上线中，中腰红人占比高达59.70%，说明中腰红人具有较高的变现价值。
正是因为当前红人经济产业上下游格局分散，存在严重的信息不对等。因此，近年来，以天下秀为代表的基于红人资源整合的平台型企业价值凸显。
天下是国内红人经济的重要生态平台，致力于成为红人经济和生态的塑造者、赋能者和基础设施建设者。公司通过连接上游品牌商家、中游MCN机构与红人集团、下游用户群体，构建红人经济生态圈，同时通过自身的技术和大数据优势，推动整个生态圈的积极良性发展。
(2)红皮经济平台企业处于发展初期，未来空巨大。
相比电商、本地生活、打车等领域成熟的平台企业。，基于红人经济的平台企业还处于初级阶段，未来变现范围很广空。
以销售行业为例。在美团、饿了么等平台型企业出现之前，外卖行业上下游格局非常分散，餐饮商家特征明显。分散的行业结构和不对等的信息差，使得消费者和餐饮商家很难实现供需的精准匹配。大多数商家都是以熟人模式从事外卖业务。
随着美团、饿了么等基于互联网技术的外卖平台企业的出现，外卖行业的整合开始加速。受益于平台对行业各方资源的整合和网络效应的助推，外卖行业实现了整体效率的提升。供需的精准匹配带来了外卖行业的快速发展，最终实现了商家、消费者、平台企业、外卖小哥的共赢。
受益于用户习惯的培养和整个行业规模的不断扩大，平台型企业的引领效应不断加强。截至目前，美团和饿了么的市场份额已经达到80%。随着规模效应的助推，平台型企业创收和盈利的确定性不断提高。
红人经济行业，虽然整个行业拥有空的万亿级潜在市场，但目前受到参与者分散格局和行业整合度不高的制约，未来仍有巨大的空变现空间。
未来，随着像天下秀这样的平台型企业不断为行业赋能，有效供需精准匹配后，行业整体效率将大幅提升。行业的快速扩张，反过来会提升平台型企业的价值。受益于行业整体增长红利，红人经济领域的平台型企业有望迎来业绩爆发期，其估值体系也将被重塑。
3.主业构建坚实基础盘，创新业务探索第二增长曲线。
天下是国内红人经济的重要赋能平台。公司基于红人经济供应链和大数据、AI技术，通过卡位红人的资源，构建了稳定的“红人经济生态圈”。公司把红人经济未来长期价值的沉淀作为首要任务。在构建红人经济基础设施的同时，也在构建自己的核心护城河。
目前，公司依托主营业务WEIQ平台和创新业务(IMSOCIAL红人加速器、TOPKLOUT Crowley、西五街APP、IRED教育)，为不同生命周期的红人提供大数据变现平台、创作工具、赋能加速、价值评估、专业基础教育等多元化服务。同时为中小商家和品牌客户提供线上红人营销平台，构建完整的商业矩阵，形成红人完整的新经济“齿轮”。
